10月6日

黄金投资者平沽盘,推动金价上周五从4个月低位反弹。资料图片

美元进入第三个大升浪/ 习广思

2019美洲杯官方平台,受政策面最新表态和经济数据影响,衡量美元对6种主要货币汇率的美汇指数上周冲高回落,上周五收报97.48,跌0.36%。
美国上月非农业新增职位较预期强劲,但就业参与率下跌,工资增长亦较预期差,美国上月服务业採购经理指数跌至20个月低位,加上有联储局官员表示对低通胀感到忧虑,都不利美元表现。欧罗兑美元升至1.12水平,美元兑日圆则报111.09。
美元下跌,同时有黄金投资者平沽盘,推动金价周五从4个月低位反弹。纽约期金收报每盎司1281.3美元,升0.7%;现货金则在1279美元附近。至于油价,美国上月就业数据向好,市场相信美国经济保持强劲,对原油需求继续有支持,利好油价。纽约期油收报每桶61.94美元,升0.21%,但全周累计下跌约3%,连续两周下跌。伦敦布兰特期油收报每桶70.85美元,升0.14%,全周累跌2.6%,结束过去5周升势。

环球金融市场动荡中,可说是乱中有势,主轴就是美元强劲。周五美国公布的上月新增非农业职位增加达24.8万个,胜过预期,美元指数升了1.28%,升幅还劲过道琼斯工业平均指数的1.24%。美国经济复苏远胜欧日,美元息差占优;加上贸赤改善,进口石油大减,均有利美元长期走势。1970年代末美国大幅加息压通胀,令美元展开大升浪,到了1995年至2001年间,美国科技业兴起,令投资者十分憧憬;加上1997年发生亚洲金融风暴,美国独好,科网股泡沫愈吹愈大,美国资产大受追捧。

到了科网股爆破后,当年联储局主席格林斯平大幅削息至1厘,美元于2001年见顶展开跌浪,期间在2004年开始加息曾有一段反弹,但在2008年金融海啸后,联邦基金利率减至近零;再加上三轮量化宽松,美元指数虽不致出现大跌浪,但近年也只是上落市,但看来环球经济格局此消彼长下,美元有机会出现30多年来第三个大升浪。说到上月美国的新增非农业职位,大数增加24.8万个,并向上修订了7月及8月的数字,令过去3个月的新增职位每月平均达22.4万,美国每月能平均新增20万个职位,对改善就业市场十分有利,一年下来就超过了250万个新职位。今次就业数据中,增长最耀目的是专业及商业服务,增加了8.1万个职位,过去12个月的平均数不足6万个,这个组别中包括了会计、建筑师及工程、电脑设计、招聘服务及办公室管理等,这些新职位都反映公司活动频繁起来,而且都是较佳薪酬的白领职位周五晚道指因就业数据而大升200多点,市场又好似不记得“息魔”又行近半步了。“十年河东,十年河西”,美国的国运好似返紧来了。

美元强劲,油金无运行。纽约期油周五跌破了90美元,收报89.74美元。非洲最大的产油国尼日利亚已连续三个月没有向美国输出石油,原因是没法与当地的油产竞争,尼日利亚高峰时每天输进美国的优质原油达130万桶,自美国的页岩层开采技术成熟后,当地油产大增,质量上与尼日利亚一样;加上对手有运输成本优势,尼国根本无法竞争。

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美汇倘跌破85.5,美元势现较长调整/ 苏子

据CME的数据显示,目前投资者预期美国联储局于明年7月加息的机会率为65%;CFTC的数据则显示,目前投资者持有美元长仓的净仓位已上升至1年高位水平,至于美汇指数更加已是连续第12周上升,再配合上周五美美国公布的最新就业数据表现为2008年7月以来最佳,反映美国就业市场复苏步伐有加快迹象,因此目前市场普遍相信,联储局或于明年上半年将正式进入加息周期,故美元后市继续走高的机会极高。

但在目前市场情绪对美元正处极度乐观的大前提下,美元短期内未必能再延续近43年来的最长上升时间,因为市场大户已有甚高诱因伺机进行挟美元好仓图利。故本周早段美元的走势极具启示性,一旦未能承接上周五的强劲走势继续高收,反而更回落至上周五高低波幅的50%调整目标以下波动及收市,随后更进一步跌至10天平均线以下,将会展开一个较长时间的调整市。

不过,倘本周早段美元能够承接上周五的强势继续走高,见不到任何挟好仓的迹象,这将意味着目前美元的强势仍然处于一个前期阶段里,大户们没诱因急于获利回吐或进行挟好仓的活动,反而只会继续采取趁低买入美元的策略,使美元可以在极度超买的情况下以单边市模式进一步上升。换言之,倘若今天欧洲入市后,美汇指数成功继续破顶上升,使欧罗兑美元顺利跌破1.25美元心理关口,而美元兑日圆亦见显着升逾110日圆心理关口,则投资者宜继续顺势买入美元。上周五美汇指数以大阳烛高收,故暂时不要贸然采取逆势建立仓位的相反理论策略。如今天欧洲入市后欧罗兑美元失守1.25美元心理关口,投资者可以用50点子作止蚀成本,顺势买入美元及沽出欧罗,下望2012年8月下旬的1.2293美元低位支持。

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表立场。

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